长期熊市？高盛将布伦特2020年目标降至55美元

新浪财经讯 北京时间5月18日消息，今年原油价格大幅反弹，布伦特原油从1月初的熊市低点46.4美元高反弹至70美元左右，反弹约50%。不过在高盛(Goldman Sachs)看来，原油长期仍将维持低迷。高盛在新报告中将布伦特原油2020年目标价从70美元下调至55美元，预计2015-2019年将在58-65美元之间震荡。

高盛分析师指出，中长期内全球原油市场可能面临三大供给压力：

首先，页岩油效率提升将降低其成本价，从而压低油价，而且页岩油将成为原油供应的边际来源；

其次，欧佩克(OPEC)策略已经转变，从价格大化转向市场份额大化。由于页岩油庞大的资源储量以及潜在的资源开发机遇，欧佩克转而通过增加产出来捍卫其市场份额。沙特阿拉伯的石油钻井数量处于20年新高，较去年同期上升35%，过去4年上升119%，而近产量一直高于每天1000万桶也证明沙特主要关注市场份额。此外，库尔德斯坦和伊拉克产量提升也将进一步推高欧佩克产出；

此外，一些成本较低的新项目也将进一步增加全球原油产出和供应，比如巴西桑托斯盆地(Santos)、库尔德斯坦、肯尼亚以及阿根廷瓦卡穆尔塔油田(Vaca Muerta)的国际页岩油开采。

事实上，不少机构指出今年原油的大涨已经脱离基本面。

高盛在上周报告中指出，原油基本面依然疲软，虽然美国原油库存有所下降，但真正重要的是石油总库存，因为成品油库存上升将会压低炼油利润率以及原油价格；沙特等低成本产油国产出增长将抵消需求增长；此外，WTI站上60美元将促使美国产商扩大产出并进行套保，从而推动价格下跌。

花旗(Citi)能源期货专家Tim Evans指出，现在交易者只把目光放在美国的产出数据上，纯属“只见树木不见森林”。

交易者之所以关注美国的周度产出数据，是因为今年早些时候美国石油钻井数量急剧下降，从而引发产出将随之下降的预期。

但从全球来看，石油市场依然供过于求，部分分析师和投资者预计近的上涨行情将要结束。尽管周度数据显示3月份以来美国石油产出有所下降，但欧佩克的产量是上升的。(松风 编译)