A股行情让国际投行分析师困惑

中国股市周五开市后大幅上涨，触及七年新高，但临近午盘再次回落，收市时上证综指报4941.01点，微跌0.12%。

上证综指开盘后快速爬升2%，自2008年以来首次突破5000点。成交量在持续高企数周后继续攀升，比5日平均水平高出三分之一，比100日平均水平高出逾90%。

法国巴黎银行(BNP Paribas)的理查德•伊利(Richard Iley)认为：“上涨的规模之大、速度之快，都显示出这是一场‘投机性泡沫’。”今年迄今，上证综指涨幅扩大到了56%。

科技类股票占比成分更高的深成指周五早晨涨幅一度超过2%，但截至午盘下跌29.38点，跌幅为0.17%。

伊利表示，不知该怎样解释中国股市疯狂上涨的原因。

“没有任何明显的技术、金融或宏观创新推动A股大涨，”他说。“在历史上的投机性股市和信贷泡沫中，至少还可以看到铁路、无线电、互联网、证券化、高超的管理或生产技术作为推动力，甚至可以在奥运会中寻找原因。但这次泡沫的显著特征和根源似乎是杠杆。”

目前，中国股市的融资交易额已占到国内生产总值(GDP)的3.5%，超过了美国的水平，尽管美国这一比例也达到了创纪录高度。正式处于对融资交易受到限制的担心，周四中国股市一度大跌超过5%，而一周之前上证综指大跌6.5%，也出于类似的原因。(FT中文网)

译者/何黎