[摘要] 2 季度各项业务保持高速发展。 公司 2015 年 2 季度城市地产签约销售额 29.93 亿元,同比大涨 116%;城市地产签约销售均价同比大涨 87%,标志着随着丰台 开始贡献收入利润,公司城市地产业务获利能力进一步增强,竞争力不断提升。二季度地产整体签约销售均价同比上涨 10.5%,房地产签约销售面积同比增长 19.7%,签约销售......
2 季度各项业务保持高速发展。
公司 2015 年 2 季度城市地产签约销售额 29.93 亿元，同比大涨 116%；城市地产签约销售均价同比大涨 87%，标志着随着丰台 开始贡献收入利润，公司城市地产业务获利能力进一步增强，竞争力不断提升。二季度地产整体签约销售均价同比上涨 10.5%，房地产签约销售面积同比增长 19.7%，签约销售额和签约销售面积均创历史新高。公司 2014 年重点布局的任丘项目、白洋淀项目均开始贡献回款，发展势头良好，二季度园区结算回款额达到 24.91 亿元，仅次于历史高水平 2014 年一季度的 25.50 亿元。继续看好公司 2015 年销售。
公司 2015 年 1-6 月销售额共完成 301.10 亿元，比 2014 年同期增长 24%。其中，地产开发业务共完成签约销售额 253.70 亿元，同比增长 33%，增速在 2015 年中国房地产企业销售金额 20 中位于前三，远高于行业平均水平。2015 年全年销售目标为 615 亿，1-6 月销售额已完成年度目标的 49%，显著高于同期行业前 20 强的平均销售计划完成率。
随着下半年加大推盘量和提高销售力度，有望顺利完成全年 615 亿目标。非公开增发有序推进，一旦成功将明显增强企业实力。公司拟采取非公开发行的方式，以不低于 41.75 元/股，发行股份数量不超过 1.68 亿股。上述非公开增发方案拟募集资金总额人民币不超过 70 亿元，用于大厂、固安园区建设和偿还银行贷款。根据公司非公开发行股票预案披露，上述八项目合计需要 111.65 亿元，预计总净利润达到 12.1 亿元。目前公司已于 2015 年 7月 7 日收到中国证券监督管理委员会 2015 年 7 月 6 日出具的《中国证监会 许可项目审查反馈意见通知书》。企业定增工作有序推进中。
建议：维持“买入”评级。
公司秉承“推动中国产业升级”的伟大使命，始终坚持“打造产业新城，建设幸福城市” 的发展战略，努力使所开发的区域“经济发展、社会和谐、人民幸福”，致力于成为引领全球产业升级与城市发展的产业新城运营商。公司属环首都经济圈大受益标的，未来发展规模和速度有望因此而极大程度提升。预计公司 2015 和 2016 年每股分别是 1.93 和2.25 元。公司 7 月 3 日停牌股价 23.18 元对应 2015 和 2016 年 PE 在 12.01和 10.3 倍。考虑“创新中国”相关概念公司估值在 34XPE，公司一旦模式成功后期股价极具空间。给予公司 2015 年 25 倍市盈率，对应股价 48.25 元，维持 “买入”评级。
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