[摘要] 房地产形势岌岌可危。实时数据显示，1-4月房地产投资同比增16.4%，较前3月回落0.4%。与前3月相比，前4个月住宅投资增速、房产(新闻新房 论坛 微博 )施工面积增速、房产开发企业土地购置面积、商品房销售面积均出现回落。
口头干预的强制性有多大？
事实上，窗口指导是指央行通过劝告和建议来影响商业银行信贷行为的一种温和的、非强制性的货币政策工具，是一种劝谕式监管手段。但由于这种指导来自享有很高信誉和权威的中央银行，实际上带有很大程度的强制性。
央行这样做并没有明确的法律依据，内容又模糊，即使商业银行没有按央行的意图行事，也不会承担任何法律上的处罚。央行作为管理货币金融的行政机关，手中握有重权，比如资金调剂、业务审批、金融仲裁，商业银行自然要维持“听话”的形象，与央行保持友善的关系。
一般认为，窗口指导的缺点在于引致不公平的格局，有可能发生“听话的好人吃亏，冒险的人发财”等现象。此外，窗口指导还会在一定程度上损害银行自主权，也可能造成金融机构资产趋同化。
在中国，窗口指导的危害将是引致贷款的大起大落：当被劝告时，商业银行都蓄积力量，一待风声一过，便是贷款的超常增长。2003年第四季度，商业银行听从劝告缩小放贷，而到2004年1季度多数银行则是贷款大增。对于以银行融资占主导地位的中国，贷款的大起大落就是投资和经济的大起大落。
银行听央行的还是听市场的？
在线金融搜索平台“融360”此前发布的3月份房贷分析报告显示，在样本选取的35个城市中，有25个城市有停贷现象，主要以中小商业银行为主。
有媒体引用一位地方银行房贷部门负责人的说法似乎可以通俗地解释当前银行的心态。“房价太高了，我们认为，目前的房子根本不值这么多钱。”
在利率市场化不断加快，存贷利差持续缩窄情况下，按揭贷款对银行的吸引力已经大不如前。选择少做或者不做个人按揭贷款，是商业银行根据目前资金成本和需求的现实情况，做出符合自身商业利益的市场化选择。
这其中的矛盾集中在央行追求的是政治经济稳增长，而银行则更看重商业可持续发展的矛盾。如果央行强制要求银行向按揭贷款倾斜资源，则可能影响各行的年中预算调整和全年的业绩影响。
目前大中型银行都已经上市，在银行业整体营利压力增大的趋势下，强压银行干“赔本赚吆喝”的买卖，到时候股东和投资者是向银行讨说法，还是找央行算账？
不过银行没有仅仅扮演了受气小媳妇的角色。银监会日前也做了风险警示：房地产开发投资同比增速持续下降，已经对上游钢铁、建筑材料以及下游家具、家电、装修装饰等诸多行业产生影响，可能波及银行在这些行业中的贷款质量。
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